欧美疫情反弹，可能令复苏节奏再“缓一缓”

相较英欧经济形势，市场对脱欧谈判的进展更加关心。目前，英欧逼近最后期限脱欧协议仍存分歧。在2020年1月31日英国正式脱欧之后，英国和欧盟进入了《脱欧协议》规定的过渡期，持续至2020年12月31日。截至2020年9月10日双方历经8轮谈判仍然没有达成一致，且双方也未同意将过渡期延长。理论上若12月17日前无法达成协议且未能推迟过渡期，则英国将无协议脱欧。下一次贸易谈判将在9月28日举行，也将成为英国脱欧议题的关键时间节点。

　　双方亦在谈判中博弈以获取更大让利，但疫情对欧洲经济的打击极大，英国和欧盟贸易一直处于唇齿相依的状态。一方面，欧盟是英国进出口最大贸易对象；另一方面，英国同样也是欧盟的第一大出口市场。在双方贸易依存度如此高的情况下，经济压力仍然会使欧洲各国倾向抱团取暖，无协议脱欧的风险较小，但是未来一段时间内英欧仍在寻找双方博弈的平衡点。不过，有一点可以确定的是谈判过程一定曲折，无协议脱欧风险解除前欧系货币或持续承压、美元暂难进一步贬值。

　　四季度美元指数仍有走强风险

　　近日，有消息称，美国国会可能推迟出台新的刺激措施，市场担心美国经济低迷时间较为漫长，避险情绪导致美元指数明显走强。北京时间9月25日凌晨，美国国会众议长南希·佩洛西称，民主党正在起草一份2.4万亿美元规模的新冠疫情紧急救助方案。消息传出后美元指数回落，此后又媒体报道，目前美国财长Mnuchin和众议院议长佩洛西之间没有针对新冠救助法案进行对话的计划。刺激方案落空再加美国大选将至，四季度美元指数仍有走强风险。

　　由此可见，现阶段市场明显利好美元，利空英镑、欧元等非美货币。因此，投资者可利用芝商所其下的欧元期权合约（6E）及英镑期权合约（6B）构建熊市价差把握交易机会。

　　欧元兑美元已回升至2018年5月以来的最高水平