美联储货币政策对美元走势的影响有多大？

美联储的货币政策如何影响美元指数？此外，还有其他因素影响美元指数自3月以来的变化。笔者试图从以下几个角度找出近期美元指数变动的原因。

　　(a)实际回报率的变化，即资金从美元资产流向其他货币资产

　　货币的实际收益率实际上反映了一个国家的经济增长预期，所以发展中国家的货币利率普遍高于发达国家。实际回报率也受到通货膨胀的影响。通胀水平越高，实际回报率就越低。自今年3月以来，在美联储的大规模货币宽松政策下，不仅美元资产的名义收益率下降，实际收益率也下降得非常快，这使得欧洲国家与美国的实际收益率之差大幅上升。随着实际收益率的变化，资金从美元资产流向其他国家的资产，美元受到贬值的压力。可以看出，是美联储的货币政策影响了美元资产的实际收益率，进而引发资本流动，推动美元指数下跌。

　　(2)受疫情影响，欧元区更加团结，增强了市场对欧元的信心

　　德国和法国作为欧元区的火车头，一直保持着欧元的稳定。然而，欧元区有许多国家，它们的经济发展水平大相径庭。意大利、希腊和西班牙等南欧国家经济相对困难，财政赤字导致了严重的政府债务问题，因此它们一直主张欧洲央行(ECB)放松货币政策。然而，德国以及一些北欧国家的经济状况更好，财政充裕，反对过度宽松政策。这样，欧元区国家内部不断发生争吵，欧元区多次面临内部分裂甚至欧元解体的威胁，影响了市场对欧元的信心。然而，在疫情的影响下，德国遭受了重大损失，其经济面临严重衰退。相反，它促使欧元区国家团结起来，财政刺激计划很快获得通过，这极大地增强了市场对欧元的信心。欧元对美元的汇率也一路走高，美元指数也一路下跌。(3)受疫情影响，美元信贷下降，美元指数下降.